Mercato dei FIA in Italia

Nuovi Processi

L’ampliamento della platea dei potenziali investitori e della varietà degli asset investibili porta

L’ampliamento della platea dei potenziali investitori e della varietà de- gli asset investibili porta con sé s1de operative rilevanti per i back-of1ce e middle-of1ce da un duplice punto di vista: da un lato è necessario por- re rimedio alle debolezze degli attuali modelli operativi per renderli scalabili all’aumentare delle masse gestite e del numero dei partecipanti;   dall’altro un target operating model moderno, digitalizzato e correttamente implementato può rappresentare un’opportunità di differenziazione, e quindi di business, rispetto ai competitor.

Oggigiorno, il classico operating model non è sempre formalizzato, ma il frutto di una strati1cazioNe di comportamenti storicamente adottati e non rivisti alla luce del mutato contesto di business e di mercato (tassi d’interesse maggiori, accresciuta concentrazione delle masse nei singoli player, adozione di nuove strutture d’investimento, espansione in altre attività d’impresa e così via). I molteplici attori coinvolti (interni ed ester- ni) interagiscono in maniera manuale e non strutturata, utilizzano procedure ‘artigianali’ spesso inadeguate e ad alto rischio operativo.

Crediamo che, oggi più che mai, sia necessaria una revisione del modello operativo che ne includa la forma- lizzazione di processi e procedure, in tutti i suoi ingranaggi:

1. tenuta della contabilità e calcolo del NAV;
2. pre-closing, data room, client on- boarding;
3. gestione partecipanti e comunica- zioni agli investitori;
4. pagamenti automatici;

In particolare, la gestione digitalizzata della fase di preclosing (funds’ raising monitoring) rappresenta a nostro avviso la principale leva di differenziazione rispetto alla concorrenza. Ad oggi, sul mercato non sembrano esserci attori di rilievo che abbiano implementato soluzioni innovative in tal senso: la maggior parte dei player fa af1dameNto principalmente su uno scambio informativo manual intensive, oberando le proprie strutture operative con attività a basso valore aggiunto. Ne risultano penalizzati soprattutto i gestori di piccole dimensioni che fanno della flessibilità e della fornitura di un servizio personalizzato il loro punto di forza.